Forward Legal

Минфин отказался докапитализировать ГТЛК ради выкупа евробондов

Минфин не будет докапитализировать Государственную транспортную лизинговую компанию (ГТЛК) ради выкупа еврооблигаций, по которым она не платит уже год, – министерство считает это нецелевым использованием средств госбюджета. Письма Минфина «выглядят вполне обоснованными на данной стадии», объясняет юрист Forward Legal Олесь Груздев. Но это не является непреодолимым препятствием для докапитализации компании, достаточно лишь внести изменения в бюджет на 2024 г. С таким предложением должен выйти Минтранс, который действует от имени Российской Федерации в составе акционеров ГТЛК, продолжает Груздев. Помимо этого способа исполнения обязательств по евробондам ГТЛК могла бы прибегнуть к другим: взять кредит в банке, увеличить уставный капитал путем размещения дополнительных акций или увеличения их номинальной стоимости, разместить новые облигации.

Олесь Груздев 01 августа 2023

ФАС получила субсидии

Верховный суд РФ (ВС) признал за Федеральной антимонопольной службой (ФАС) право контролировать процедуру отбора получателей бюджетных субсидий. Поскольку процедура проводится на конкурсной основе, на нее распространяются правила закона о защите конкуренции и запрет создания дискриминационных условий, решила экономколлегия. В целом позиция ВС будет способствовать «большей справедливости при отборе получателей субсидий на конкурсной основе», полагает юрист Forward Legal Арпине Пирумян.

Арпине Пирумян 28 июля 2023

Судебный клуб им. Чака Норриса

Судебный клуб – образовательный и некоммерческий проект Forward Legal, направленный на развитие практических навыков у юристов через участие команд в игровых (модельных) судебных процессах. Клуб зародился внутри компании, но очень быстро вышел за ее пределы.

Власти приняли закон об исключении иностранцев из цепочки владения крупными компаниями

Госдума 20 июля сразу во втором и третьем чтениях приняла антисанкционный закон, который позволит российским бенефициарам значимых компаний с иностранной структурой владения получить над ними прямой контроль. Решения об исключении иностранцев из цепочки владения (в законе это называется «изъятия ограничительного характера») будет выносить российский суд. Дополнительный правовой режим позволит крупному бизнесу значительно снизить санкционные риски, а также уменьшить негативные последствия применения контрсанкционного законодательства в связи с управлением из-за рубежа, считает старший юрист Forward Legal Максим Игнатов. Вместе с тем многие положения законопроекта сформулированы общим образом и подлежат конкретизации (например, не предусматривается процедура для обратной передачи долей/акций в пользу иностранной холдинговой компании в случае досрочного снятия ограничений). Но механизм, считает он, не предполагает нарушения прав иностранных холдингов – они могут претендовать на компенсацию рыночной стоимости ценных бумаг, переданных в прямое владение российским бенефициарам.

Власти сформировали 10 условий для выхода иностранцев из российского бизнеса

Власти решили усложнить выход иностранцев из российского бизнеса и сформировали новый перечень требований, которые надо выполнить сторонам для заключения сделки. В списке всего 10 пунктов, они приведены в решении подкомиссии правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций, принятом, судя по выписке, 7 июля. Информация о наличии или отсутствии опционов на обратный выкуп предусмотрена формой заявления, которое подается в правительственную комиссию, напомнил партнер Forward Legal Андрей Филиппенко. Скорее всего, теперь профильные министерства будут требовать подтверждения соответствия декларируемых условий фактическим. Как это верифицировать, вопрос сложный, так как очевидно, что речь будет идти о контроле постфактум и какого-то отдельного механизма мониторинга не предусмотрено.

Андрей Филиппенко 14 июля 2023

В цельные матрешки бизнес не играет

Обещанные бизнесу поправки к корпоративному законодательству о снятии запрета на создание компаний-«матрешек» не оправдали ожиданий рынка. Запрет долгое время объяснялся рисками налоговой оптимизации из-за непрозрачной структуры собственников «матрешек», но на практике он легко преодолевается — «матрешки» применяются бизнесом для обхода санкций, хотя формальный запрет увеличивает издержки. Правительство должно было сбалансировать риски государства для сохранения налоговых поступлений и интересы бизнеса для адаптации к санкциям — но представленный законопроект проблему не решил: разрешение на «матрешки» сопровождается избыточным массивом ограничений и требований и вряд ли будет востребовано компаниями, предупреждают в РСПП. Партнер Forward Legal Андрей Филиппенко рассказывает, что на практике законодательный запрет «матрешечных структур» всегда был малоэффективен и обходился через введение в структуру владения микроминоритариев (в том числе — «материнской» компании более высокого уровня): «В масштабе крупных холдингов достаточно часто такое владение вызвано объективными причинами. Поэтому данные изменения можно приветствовать как снижающие бремя корпоративного администрирования в крупных промышленных группах».

Андрей Филиппенко 14 июля 2023

Госдума приняла закон о приоритетных платежах банкротов за критически важные ресурсы

Закон был инициирован правительством РФ в октябре 2022 года и предусматривает финансирование во внеочередном порядке работ, связанных с недопущением катастроф. Адвокат Forward Legal Евгений Зубков считает предложенные изменения очень полезными и своевременными. Действующее правовое регулирование (объемом в 1 абзац) объективно является недостаточным для того, чтобы установить обоснованность совершения арбитражным управляющим приоритетных платежей для предотвращения техногенных катастроф. Совершенно закономерно возникают споры между арбитражным управляющим и недовольными кредиторами. Тот порядок, который предлагается сейчас, является довольно взвешенным и устанавливает критерии и механизмы, которые позволят оценить необходимость совершения приоритетных платежей.

ЦБ работает над замещением субординированных облигаций банков

Банк России вместе с рынком работает над изменением регуляторных требований, касающихся возможности замещать субординированные еврооблигации (на рынке их часто называют субордами). В настоящее время рассматривается вопрос о неприменении некоторых требований в связи с замещением банками существующих субординированных еврооблигаций новыми внутренними выпусками. То, какую именно регуляторную базу предстоит изменить, зависит от конкретных планов ЦБ, рассуждает юрист Forward Legal Олесь Груздев, тогда будет ясно, достаточно ли изменений указа президента о замещающих облигациях или потребуется изменить федеральный закон.

Олесь Груздев 11 июля 2023

Генпрокуратура подала иск об изъятии акций энергокомпании ТГК-2 в пользу государства

Генпрокуратура России подала иск в Ленинский районный суд Ярославля об обращении в доход государства акций энергокомпании ТГК-2. Олесь Груздев из Forward Legal говорит, что обычно за истребованием акций в пользу государства обращаются органы прокуратуры, а суды в 100% случаев удовлетворяют такие требования на основании нарушений при получении активов в собственность. «Суды объясняют это тем, что в 1990-е Россия или какой-либо регион незаконно лишились права собственности на эти акции, а новые собственники не вправе ими владеть», – сказал юрист. Он полагает, что эти доводы Генпрокуратура приводит и в отношении текущих акционеров ТГК-2.

Олесь Груздев 07 июля 2023

Производитель детского питания Nestle смог сохранить земли под Калугой

Арбитражный суд Калужской области частично удовлетворил требования Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) об истребовании участков общей площадью 17,6 га в индустриальном парке «Ворсино», указано в картотеке арбитражных дел. Он признал недействительным договор купли-продажи этой земли между структурой предприятия – «НЛМК-Калуга» – и индивидуальным предпринимателем Борисом Арабаджи. Вероятность отмены решения суда первой инстанции вышестоящими судами адвокат Forward Legal Евгений Зубков оценивает как невысокую. Он также добавляет, что факт того, что имущество изначально выбыло из владения НЛМК по его воле, хорошо обоснован в решении суда.

Что говорят юристы о новом режиме раскрытия корпоративной отчетности

Относительно постановления правительства №1102 от 4 июля в юридической среде сложился консенсус: режим частичного сокрытия данных неизбежен, но оказывает негативное влияние на инвестсреду. Адвокат Forward Legal Евгений Зубков отмечает, что перечень случаев, при которых эмитенты вправе не раскрывать (ограничивать раскрытие) определенную информацию, а также сам перечень этой информации остается достаточно широким: «Этот перечень содержит весьма чувствительную информацию, которая в случае ее раскрытия будет способствовать дальнейшему распространению санкций на новых физических и юридических лиц, чего правительство пытается избежать».

Купите то — не скажем что

Белый дом продлил режим секретности в корпоративной отчетности компаний ради снижения санкционных рисков. Новые правила раскрытия эмитентами чувствительной информации лишили их права полностью отказаться от публикации данных, но значительно расширили режим их неразглашения. Скрывать информацию смогут подсанкционные компании и банки, а также работающие в новых регионах юрлица — если ее раскрытие повлечет санкции против них или других лиц. Расширен и перечень сведений, которые можно скрыть. Адвокат Forward Legal Евгений Зубков полагает, что правительству нужно найти «золотую середину»: «С одной стороны, защитить российских физических и юридических лиц от санкционного давления, а с другой стороны — не отбить желание частных инвесторов совершать вложения. Поэтому, вероятнее всего, предложенный правительством перечень будет корректироваться в зависимости от практического эффекта».

Прививка от неустойки

Тяжбы, связанные с субсидиями в адрес малого и среднего бизнеса, выданными в 2020–2021 годах в связи с пандемией, продолжаются в судах. Верховный суд РФ решит, начисляется ли неустойка в пользу поручителя, погасившего долг заемщика по льготному кредиту, выданному в рамках господдержки. Поручителем по кредиту выступал ВЭБ.РФ, гарантировавший от лица государства возврат банку большей части займа. Погасив 75% основного долга, ВЭБ потребовал с заемщика неустойку за просрочку. Адвокат Forward Legal Илья Рыжаков уверен: «Экономический эффект субсидии для бизнеса был в получении беспроцентного возвратного финансирования. Но в данном случае ВЭБ.РФ не покрывал расходы банка по уплате процентов и поручался лишь в части 75% основного долга заемщика, поэтому не вправе требовать неустойку по договору». Ст. 365 ГК дает право поручителю требовать возмещения «процентов и иных убытков, понесенных в связи с ответственностью за должника», но ВЭБ.РФ «никаких убытков не понес».

Илья Рыжаков 05 июля 2023

Генпрокуратура продолжает национализацию Калининградского порта

Центральный районный суд Калининграда 30 июня на предварительном заседании рассматривал дело о возможном изъятии у семьи депутата Госдумы от «Единой России» Андрея Колесника 28,5% акций Калининградского морского торгового порта (КМТП) в доход государства. Адвокат Forward Legal Евгений Зубков говорит, что законодательство допускает владение депутатами акциями коммерческих компаний при условии их передачи в доверительное управление: «Это право собственности может быть прекращено в результате оспаривания сделки, на основании которой приобретены акции. Изъятие имущества – крайняя мера, применяется, если сделка противоречит основам правопорядка – в частности, создает угрозу для обороны и безопасности государства». Последовательное изъятие портовых активов у бизнеса может свидетельствовать о курсе на концентрацию стратегических активов в руках государства.

ВС обязал внимательно рассматривать обособленные споры об оспаривании алиментных платежей

Алиментные платежи нельзя признавать недействительными лишь на основании того, что в назначении платежа отсутствует указание на выплату алиментов либо предназначение для обучения и содержания ребенка. По мнению адвоката Forward Legal Евгения Зубкова, комментируемое определение Экономколлегии нельзя назвать практикообразующим. Никаких выводов, которые бы заполняли пробелы в действующем правовом регулировании или содержали новое толкование действующих норм, в этом определении не содержится. Вместе с тем, сам по себе факт направления дела на новое рассмотрение следует оценить положительно. Обособленные споры об оспаривании алиментных платежей очень сложны и обладают значительным объемом обстоятельств, которые должны быть оценены.

Только по сути