Forward Legal

Российские инвесторы подали первый иск к Clearstream

Частные российские инвесторы подали первый иск к люксембургскому депозитарию Clearstream в Арбитражный суд Москвы. Инвесторы требуют около 200 млн руб. возмещения стоимости заблокированных год назад активов и взыскания начисленных, но не полученных сумм по ним (купоны, погашения по облигациям, дивиденды). Шансы истцов на победу над Clearstream и Euroclear в российских судах высокие с учетом кейса банка «Санкт-Петербург», оценивает юрист Forward Legal Олесь Груздев. Инвесторам нужно доказать, что они являются конечными бенефициарами денег, размещенных в международных депозитариях, а также отсутствие доступа к правосудию за рубежом, говорит эксперт.

Олесь Груздев 18 августа 2023

Претензии на $35 млн. Как российские банки судятся с иностранцами

Санкции вынудили банки отстаивать интересы по непогашенным кредитам и заблокированным активам в судах. Их основная стратегия — арест активов иностранцев в России. Почему таких кейсов немного и что дают эти суды? «Из публичных источников прямо не следует, что акции, принадлежащие организациям Goldman Sachs, находятся на счетах депо или брокерских счетах типа С. В то же время если на этих счетах действительно размещены арестованные ценные бумаги, поскольку, например, SICAV Goldman Sachs является иностранным номинальным держателем, то это, возможно, первый случай ареста ценных бумаг на счете типа С», — отмечает юрист Forward Legal Олесь Груздев.

Олесь Груздев 17 августа 2023

В созданной экс-банкирами Ананьевыми группе ПСН началась процедура банкротства

Арбитражный суд Москвы признал обоснованным заявление АО «Прогресс-Н» (основное юридическое лицо группы ПСН) о признании его несостоятельным и поручил ввести в отношении него процедуру наблюдения. Соответствующее определение он вынес 10 августа. Там же сказано, что дальнейшее рассмотрение дела состоится в конце января следующего года. На данном этапе осуществляется инвентаризация имущества компании и проводится анализ ее финансового состояния, тогда же кредиторы заявляют свои требования, указывает адвокат Forward Legal Евгений Зубков. По итогам наблюдения решается, возможно ли восстановить платежеспособность должника. Если такой вариант возможен, то, по его словам, в отношении него вводится финансовое оздоровление или внешнее управление.

Дивиденды по завышенной цене

Минфин готовится закрыть лазейку для налоговой оптимизации при сделках по нерыночным ценам между взаимозависимыми российскими и иностранными компаниями. Для таких операций поправками к НК предлагаются дополнительные налоговые последствия — приравнивание выгоды зарубежного контрагента от завышения цен к дивидендам со ставкой 15%. Как поясняет адвокат Forward Legal Роман Гусак, изменения нацелены на борьбу с уклонением от уплаты налогов при формировании центров прибыли за пределами РФ. Предприниматели из-за санкций для сохранения цепочек поставок стали чаще, чем раньше, создавать компании-посредники за рубежом. Часто такие компании используются не только для сохранения возможности поставок, но и формирования капитала (центра прибыли) за счет увеличения цены товара без разумной экономической целесообразности.

Роман Гусак 15 августа 2023

Военные заводы защищают от кредиторов

Потребности военной операции РФ на Украине вынуждают власти расширять поддержку предприятий оборонно-промышленного комплекса (ОПК). Из-за рисков снижения выпуска в процессе банкротства Минпромторг предлагает разрешить субсидировать компании ОПК даже в предбанкротном состоянии, оценивая непрерывность выполнения гособоронзаказа выше, чем риски неэффективной траты бюджетных средств. В министерстве ссылаются на возможность злоупотребления кредиторов банкротствами военпрома и не готовы прекращать его поддержку. Адвокат Forward Legal Олег Шейкин обращает внимание на рост спроса на продукцию предприятий ОПК и расширение их финансовой поддержки государством — но госфинансирование не всегда используется целевым образом, и активная раздача субсидий предприятиям в предбанкротном состоянии может завершиться увеличением количества прокурорских проверок впоследствии.

Олег Шейкин 11 августа 2023

Минпромторг расширяет сроки выдачи субсидий для предупреждения банкротств предприятий ОПК

Предложенные чиновниками поправки в постановление Правительства № 368 предусматривают предоставление испытывающему трудности предприятию ОПК субсидий вплоть до введения судом процедуры банкротства. Адвокат Forward Legal Евгений Зубков полагает, что предлагаемые Минпромторгом изменения незначительны по объему, но достаточно существенны по своему содержанию. Предлагаемые поправки вполне соответствуют текущей обстановке и духу времени: с одной стороны, более масштабная помощь предприятиям ОПК, чью значимость сложно переоценить, а, с другой стороны, жесткий контроль использования данной помощи. При этом сама процедура банкротства стратегических предприятий, в том числе, статус их кредиторов, предлагаемыми поправками не затрагивается.

Надо было оставаться

Одной из главных причин ареста принадлежащих Goldman Sachs акций российских компаний («Аэрофлот», «Детский мир», Сбербанк и др.) по требованию банка «Открытие» могло стать заявление американской корпорации об уходе с российского рынка, полагают опрошенные «Ъ» юристы. Однако у иностранных ответчиков все еще есть шансы обжаловать наложение обеспечительных мер, если им удастся доказать необоснованность такого решения. «Несмотря на “экзотический” состав ответчиков, среди которых структуры банка Goldman Sachs, с юридической точки зрения спор является обычным»,— говорит адвокат Forward Legal Илья Рыжаков, добавляя, что по спорам о взыскании долгов истцы часто просят суд принять обеспечительные меры в виде ареста активов ответчика. При этом, по его словам, причины, по которым структуры Goldman Sachs отказались платить банку «Открытие», «не имеют правового значения для принятия решения об аресте их имущества».

Илья Рыжаков 08 августа 2023

Минфин отказался докапитализировать ГТЛК ради выкупа евробондов

Минфин не будет докапитализировать Государственную транспортную лизинговую компанию (ГТЛК) ради выкупа еврооблигаций, по которым она не платит уже год, – министерство считает это нецелевым использованием средств госбюджета. Письма Минфина «выглядят вполне обоснованными на данной стадии», объясняет юрист Forward Legal Олесь Груздев. Но это не является непреодолимым препятствием для докапитализации компании, достаточно лишь внести изменения в бюджет на 2024 г. С таким предложением должен выйти Минтранс, который действует от имени Российской Федерации в составе акционеров ГТЛК, продолжает Груздев. Помимо этого способа исполнения обязательств по евробондам ГТЛК могла бы прибегнуть к другим: взять кредит в банке, увеличить уставный капитал путем размещения дополнительных акций или увеличения их номинальной стоимости, разместить новые облигации.

Олесь Груздев 01 августа 2023

ФАС получила субсидии

Верховный суд РФ (ВС) признал за Федеральной антимонопольной службой (ФАС) право контролировать процедуру отбора получателей бюджетных субсидий. Поскольку процедура проводится на конкурсной основе, на нее распространяются правила закона о защите конкуренции и запрет создания дискриминационных условий, решила экономколлегия. В целом позиция ВС будет способствовать «большей справедливости при отборе получателей субсидий на конкурсной основе», полагает юрист Forward Legal Арпине Пирумян.

Арпине Пирумян 28 июля 2023

Судебный клуб им. Чака Норриса

Судебный клуб – образовательный и некоммерческий проект Forward Legal, направленный на развитие практических навыков у юристов через участие команд в игровых (модельных) судебных процессах. Клуб зародился внутри компании, но очень быстро вышел за ее пределы.

Власти приняли закон об исключении иностранцев из цепочки владения крупными компаниями

Госдума 20 июля сразу во втором и третьем чтениях приняла антисанкционный закон, который позволит российским бенефициарам значимых компаний с иностранной структурой владения получить над ними прямой контроль. Решения об исключении иностранцев из цепочки владения (в законе это называется «изъятия ограничительного характера») будет выносить российский суд. Дополнительный правовой режим позволит крупному бизнесу значительно снизить санкционные риски, а также уменьшить негативные последствия применения контрсанкционного законодательства в связи с управлением из-за рубежа, считает старший юрист Forward Legal Максим Игнатов. Вместе с тем многие положения законопроекта сформулированы общим образом и подлежат конкретизации (например, не предусматривается процедура для обратной передачи долей/акций в пользу иностранной холдинговой компании в случае досрочного снятия ограничений). Но механизм, считает он, не предполагает нарушения прав иностранных холдингов – они могут претендовать на компенсацию рыночной стоимости ценных бумаг, переданных в прямое владение российским бенефициарам.

Власти сформировали 10 условий для выхода иностранцев из российского бизнеса

Власти решили усложнить выход иностранцев из российского бизнеса и сформировали новый перечень требований, которые надо выполнить сторонам для заключения сделки. В списке всего 10 пунктов, они приведены в решении подкомиссии правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций, принятом, судя по выписке, 7 июля. Информация о наличии или отсутствии опционов на обратный выкуп предусмотрена формой заявления, которое подается в правительственную комиссию, напомнил партнер Forward Legal Андрей Филиппенко. Скорее всего, теперь профильные министерства будут требовать подтверждения соответствия декларируемых условий фактическим. Как это верифицировать, вопрос сложный, так как очевидно, что речь будет идти о контроле постфактум и какого-то отдельного механизма мониторинга не предусмотрено.

Андрей Филиппенко 14 июля 2023

В цельные матрешки бизнес не играет

Обещанные бизнесу поправки к корпоративному законодательству о снятии запрета на создание компаний-«матрешек» не оправдали ожиданий рынка. Запрет долгое время объяснялся рисками налоговой оптимизации из-за непрозрачной структуры собственников «матрешек», но на практике он легко преодолевается — «матрешки» применяются бизнесом для обхода санкций, хотя формальный запрет увеличивает издержки. Правительство должно было сбалансировать риски государства для сохранения налоговых поступлений и интересы бизнеса для адаптации к санкциям — но представленный законопроект проблему не решил: разрешение на «матрешки» сопровождается избыточным массивом ограничений и требований и вряд ли будет востребовано компаниями, предупреждают в РСПП. Партнер Forward Legal Андрей Филиппенко рассказывает, что на практике законодательный запрет «матрешечных структур» всегда был малоэффективен и обходился через введение в структуру владения микроминоритариев (в том числе — «материнской» компании более высокого уровня): «В масштабе крупных холдингов достаточно часто такое владение вызвано объективными причинами. Поэтому данные изменения можно приветствовать как снижающие бремя корпоративного администрирования в крупных промышленных группах».

Андрей Филиппенко 14 июля 2023

Госдума приняла закон о приоритетных платежах банкротов за критически важные ресурсы

Закон был инициирован правительством РФ в октябре 2022 года и предусматривает финансирование во внеочередном порядке работ, связанных с недопущением катастроф. Адвокат Forward Legal Евгений Зубков считает предложенные изменения очень полезными и своевременными. Действующее правовое регулирование (объемом в 1 абзац) объективно является недостаточным для того, чтобы установить обоснованность совершения арбитражным управляющим приоритетных платежей для предотвращения техногенных катастроф. Совершенно закономерно возникают споры между арбитражным управляющим и недовольными кредиторами. Тот порядок, который предлагается сейчас, является довольно взвешенным и устанавливает критерии и механизмы, которые позволят оценить необходимость совершения приоритетных платежей.

ЦБ работает над замещением субординированных облигаций банков

Банк России вместе с рынком работает над изменением регуляторных требований, касающихся возможности замещать субординированные еврооблигации (на рынке их часто называют субордами). В настоящее время рассматривается вопрос о неприменении некоторых требований в связи с замещением банками существующих субординированных еврооблигаций новыми внутренними выпусками. То, какую именно регуляторную базу предстоит изменить, зависит от конкретных планов ЦБ, рассуждает юрист Forward Legal Олесь Груздев, тогда будет ясно, достаточно ли изменений указа президента о замещающих облигациях или потребуется изменить федеральный закон.

Олесь Груздев 11 июля 2023

Только по сути