Только по сути

Валютные оговорки часто используются в договорах поставки или купли-продажи — это обусловлено тем, что поставщик или продавец сам, в свою очередь, закупает комплектующие или все оборудование за границей, говорит старший партнер адвокатского бюро «Башилов, Носков и партнеры» Борис Башилов. Соответственно, цены на продукцию в таком случае напрямую зависят от курса валюты. При существенном изменении курса валюты и невозможности привязать к нему цену сделки для продавца может полностью потеряться экономическая целесообразность, предупреждает Башилов: «Такая сделка станет для него убыточной».

Большая часть цен сырьевых товаров в России определяется с помощью экспортного паритета, поскольку ранее существовала возможность продавать продукцию на экспорт в случае существенно более низких цен на внутреннем рынке, говорит управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин. Отвязать цены от мирового рынка можно, но есть риск перебоев и дефицитов с поставками продукции, предупреждает он.

Бизнес уже начал постепенный отказ от привязки договоров к курсу валюты или биржевым индексам. В основном это происходит после указаний и рекомендаций властей. Например, цены для российских покупателей никеля, меди и алюминия традиционно были привязаны к котировкам на LME. В марте на фоне волатильности на мировых рынках «Норникель» и UC Rusal зафиксировали цены никеля и алюминия в России на уровне февраля. Об этом стало известно, после того как Минпромторг потребовал от металлургов снизить цены на горячекатаный прокат, арматуру и другую металлопродукцию и рекомендовалустановить «прозрачные» цены.

РБК направил запрос в Минпромторг о его позиции по законопроекту ФАС.

В начале марта антимонопольная служба сообщила о новом подходе к экономическому анализу ценообразования на российские товары. Она больше не будет принимать в расчет в качестве основного аргумента экспортные котировки. Кроме того, на этой неделе ведомство предложило производителям нефтегазохимии (аммиака, серы, каучука, бензола, пропилена и др.) отвязать цены от зарубежных ценовых индикаторов и курсов иностранных валют.

Решение отвязать цены в России от мирового рынка в целом неплохая идея, считает Гришунин. Но, по его словам, потребуется регулярный контроль уровней себестоимости и наценки на продукцию, который бы позволял своевременно реагировать на избыток тех или иных товаров. Некоторые отрасли российской экономики, например военно-промышленный комплекс и строительная отрасль, в части цен на жилье давно работают в отрыве от других стран, отмечает эксперт. Например, строительная отрасль регулярно сталкивается с удорожанием цен на стройматериалы, которые привязаны к ценам мирового рынка. Но в случае удешевления стройматериалов, которое не раз происходило с 2008 года в России, цены на жилье в рублях практически никогда не снижались, поясняет он.

Часть арендных договоров в торговых и бизнес-центрах привязана к валюте, эта практика была особенно распространена в России до 2008 года. Но и сейчас такие договоры остаются на рынке, особенно если собственник недвижимости — иностранная компания. Также договоры аренды было принято фиксировать в валюте, если у собственника остался валютный кредит. Так он мог хеджировать свои риски. Но сейчас почти весь рынок перешел в рубли, за редким исключением, говорит руководитель платформы консалтинговых услуг и отдела инвестиций и рынков капитала CBRE в России Ирина Ушакова.

В случае принятия законопроекта ФАС придется увеличивать предоплаты и принимать другие меры, говорит гендиректор ТРЦ «Галерея» в Петербурге Дмитрий Зубков. Этот торговый центр принадлежит фонду под управлением американского инвестбанка Morgan Stanley и инвестфонду из ОАЭ Mubadala, договоры аренды в торговом центре привязаны к доллару.

«Интерес международных инвесторов к российской недвижимости в последние годы и так был не очень высоким, а с запретом валютных договоров он станет еще ниже, поскольку активы будут полностью рублевыми и непонятно, как они будут обесцениваться с учетом курса с течением времени», — сказал РБК источник в иностранной компании, инвестирующей в том числе в российскую недвижимость. Доля иностранных инвесторов в общем объеме вложений в недвижимость в России в последние годы была невелика и, по данным Knight Frank, в 2021 году снизилась до рекордно низких 2,7 против 6,3% в 2020 году.

Покупатели в последние годы оценивают российские активы исключительно в рублях, по рублевой доходности, не согласна Ушакова. Однако частные продавцы прибегают к привязке объектов к доллару, например при продаже элитной жилой недвижимости в периоды волатильности курса.

В условиях инфляции и нестабильного обменного курса стоимость денег снижается, поэтому банки могли привязывать процентную ставку в кредитных договорах к плавающим показателям, говорит Груздев. Это могли быть как усредненные процентные ставки иностранных банков, так и показатели валют на зарубежных биржевых или внебиржевых рынках. Чаще всего банки включали такие условия в кредитные договоры с корпоративными заемщиками, это довольно распространенная практика на рынке корпоративного кредитования, поясняет юрист.

В кредитных договорах часто прописывается привязка процента по ссуде к обменному курсу, при этом банки, как правило, предлагают купить страховку, чтобы защититься от его колебаний, отмечают в пресс-службе Промсвязьбанка. «Многие клиенты пользовались этой страховкой, и поэтому банки пересматривали ставки по кредитам редко», — утверждают там.

Если законопроект будет принят, то вопрос о том, вправе ли банк привязывать процентную ставку к курсу валют, нужно будет разъяснять ЦБ или с помощью судебной практики, считает Климов. Для того чтобы обойти запрет, возможно, банки смогут найти такой показатель, привязанный к российскому рынку, который экономически будет коррелировать с курсами иностранных валют или других зарубежных активов, предполагает Груздев.